Constellation Brands, gigante statunitense del settore beverage noto per marchi iconici come Corona, Modelo e Kim Crawford, ha chiuso un terzo trimestre dell’esercizio fiscale 2025 tra luci e ombre. Se da un lato il settore della birra ha continuato a trainare la crescita, dall’altro il comparto wine & spirits ha registrato un crollo del 14% nelle vendite nette, alimentando timori tra gli investitori e causando un brusco calo del 20% del titolo in Borsa, senza segni di ripresa.
Previsioni riviste al ribasso
In risposta a un contesto di mercato incerto e a una crescente cautela nei consumi, Constellation Brands ha abbassato le stime di crescita del fatturato netto organico dal 4%-6% al 2%-5%. Allo stesso modo, le previsioni sull’utile per azione (EPS) sono state ridotte a 3,90-4,30 dollari, rispetto alla precedente forchetta di 4,05-4,25 dollari. Anche l’EPS comparabile è stato rivisto al ribasso, passando da 13,60-13,80 dollari a 13,40-13,80 dollari.
Il CEO Bill Newlands ha motivato il taglio delle stime citando un’“incertezza a breve termine sul momento in cui i consumatori torneranno a spendere in modo più normale”. Il manager ha inoltre evidenziato che l’azienda continua a osservare una “spesa contenuta” e un crescente comportamento di “ricerca del valore” da parte dei consumatori, già emerso nel secondo trimestre.
Risultati finanziari del terzo trimestre
- Ricavi Netti: stabili a 2,46 miliardi di dollari, in linea con l’anno precedente.
- Utile Operativo: 793 milioni di dollari, in lieve crescita dello 0,5%.
- Utile Netto Attribuibile a CBI: 616 milioni di dollari, in aumento del 21%.
- EPS Rettificato: invariato a 3,25 dollari.
Settore birra: crescita solida ma previsioni ridimensionate
Il business della birra continua a rappresentare il principale motore di crescita di Constellation Brands, con un aumento delle vendite del 3% a 2,03 miliardi di dollari, supportato da un incremento dell’1,6% nei volumi di spedizione. Tra i marchi di punta:
- Modelo Especial (+3%) conferma la sua leadership.
- Pacifico registra un’impennata del 20%.
- La gamma Modelo Chelada cresce del 4%, mentre Corona Extra cala dell’1%.
È importante precisare che Constellation Brands detiene i diritti esclusivi per la distribuzione di Corona e Modelo solo negli Stati Uniti. A livello globale, questi marchi sono di proprietà di Grupo Modelo, produttore messicano di birra controllato da AB InBev.
Nonostante la buona performance, l’azienda ha ridotto le previsioni di crescita delle vendite nette del comparto.
Wine & Spirits: crollo delle vendite e pressione sulla redditività
Il comparto wine & spirits ha subito un pesante calo del 14% nelle vendite nette, scese a 431,4 milioni di dollari, causato principalmente da una contrazione del 16,4% nei volumi di spedizione. La flessione è attribuibile a una domanda più debole e al persistente destoccaggio degli inventari da parte dei rivenditori nel mercato all’ingrosso statunitense.
Reazione dei mercati: titolo in caduta libera
La pubblicazione dei risultati trimestrali e la revisione al ribasso delle previsioni hanno innescato una forte reazione negativa da parte dei mercati finanziari. Il titolo Constellation Brands ha subito un crollo del 20% in Borsa, senza mostrare segnali di ripresa, riflettendo le preoccupazioni degli investitori per le difficoltà nel comparto wine & spirits e le incertezze sul futuro andamento dei consumi.
Strategie Finanziarie e Investimenti Futuri
Nonostante le difficoltà, Constellation Brands continua a perseguire una gestione finanziaria solida:
- Ha restituito circa 220 milioni di dollari agli azionisti tramite riacquisti di azioni, portando a oltre 1,2 miliardi di dollari i ritorni complessivi nel 2024.
- Ha alzato le previsioni di cash flow operativo a 2,9-3,1 miliardi di dollari e di free cash flow a 1,6-1,8 miliardi di dollari.
Prospettive per il 2025
Le incertezze economiche e i cambiamenti nei comportamenti di consumo impongono a Constellation Brands un approccio più cauto. Sebbene il settore della birra mantenga una crescita sostenuta, il tracollo del comparto wine & spirits e la pressione sui margini pongono sfide rilevanti per i prossimi mesi.
+info: www.cbrands.com